Isi

• Rasio inflasi dan arus kas
• Metode Nilai Bersih Saat Ini
• Efek inflasi terhadap investasi
• Ketidakpastian terkait dengan inflasi

Sebelum meluasnya penggunaan peramalan dan pemodelan berbantuan komputer, penilaian investasi seringkali tidak memperhitungkan tingkat inflasi. Dengan inflasi, harga terus naik dan nilai-nilai nominal membeli jumlah barang dan jasa yang semakin kecil. Investor perlu mengambil dan memperhitungkannya, terutama di negara berkembang dengan tingkat inflasi yang relatif tinggi. Penilaian investasi kontemporer mempertimbangkan ketiga tingkat diskonto: kurs mata uang nominal, kurs riil, dan laju inflasi. Penilaian yang canggih juga mencakup proyeksi yang memperhitungkan ketidakpastian tingkat inflasi di masa depan.

Inflasi menurunkan daya beli mata uang (Comstock / Comstock / Getty Images)

Rasio inflasi dan arus kas

Arus kas sangat penting untuk menentukan kelayakan investasi yang diusulkan. Sebagai seorang investor, Anda ingin mengetahui tingkat pengembalian rata-rata (disebut ARR) dari investasi Anda. Awalnya, Anda dapat menemukannya dengan membandingkan arus kas tahunan dengan biaya awal investasi Anda. Dalam satu analisis, misalnya, dapat disimpulkan bahwa selama tujuh tahun ARR sama dengan 9%. Namun, metode ARR tidak memperhitungkan inflasi. Jika sama dengan 10% per tahun, nilai riil dari uang yang Anda gunakan untuk melakukan investasi awal Anda akan turun 50% selama 10 tahun, mengurangi arus kas masa depan. Nilai uang yang diterima di masa mendatang berkurang dalam proporsi inflasi. Metode ARR tidak mempertimbangkan penurunan ini. Anda akan mendapatkan hasil yang lebih realistis dengan menggunakan metode penilaian yang menggabungkan tingkat inflasi dalam pengambilan keputusan.

Metode Nilai Bersih Saat Ini

Mengevaluasi kekayaan bersih investasi saat ini memperhitungkan tingkat inflasi dan memberi Anda tingkat pengembalian aktual atas uang Anda. Jika tingkat inflasi, misalnya, sama dengan 5%, maka faktor diskonto untuk tahun pertama akan sama dengan 0,952% dan diskon berturut-turut untuk tahun kedua hingga kelima akan sama dengan 0,907%, 0,864%, 0,823% dan 0,784%. Untuk menemukan tingkat pengembalian aktual yang mempertimbangkan inflasi, gandakan tingkat pengembalian nominal dengan persentase diskon untuk setiap tahun. Jika ARR sama dengan 7%, tingkat pengembalian aktual akan menurun selama lima tahun ini menjadi 6,7%, 6,4%, 6,0%, 5,8% dan 5,5%. Perhatikan bahwa pada tahun kelima tingkat pengembalian riil turun di dekat tingkat inflasi.

Efek inflasi terhadap investasi

Inflasi memiliki efek yang tidak terduga pada permintaan konsumen. Jika sebuah perusahaan mencoba untuk melawan inflasi tahunan sebesar 15% dengan kenaikan harga tahunan sebesar 15%, permintaan akan produk tersebut dapat turun tajam. Jika ia mencoba memitigasi situasi ini dengan menaikkan harga pada tingkat yang lebih rendah daripada inflasi, keuntungan akan turun. Inflasi juga akan memengaruhi pembiayaan. Secara umum, ketika inflasi naik, biaya modal naik bersamanya. Umumnya perusahaan harus mempertahankan sebagian besar pendapatannya untuk membeli aset atau menahan pendapatan untuk membayar biaya tinggi dari pembiayaan tersebut. Penilaian investasi harus mempertimbangkan dampak inflasi negatif ini.

Ketidakpastian terkait dengan inflasi

Ketidakpastian tentang inflasi membuat penilaian investasi sulit. Metode penilaian baru telah memasukkan ketidakpastian ini dan, alih-alih mengusulkan arus kas masa depan yang spesifik, lakukan analisis risiko data dan kemudian gambarkan serangkaian hasil, dengan menetapkan masing-masing probabilitas risiko. Ini memberi investor pandangan yang lebih realistis karena ia mengukur ketidakpastian yang melekat dalam investasi.